Curiosamente, los tiempos de gran incertidumbre económica y de volatilidad financiera son tiempos de oportunidades para los administradores de cartera más experimentados. Tal parece ser el caso de los ex RJ Delta Fund Management Adrián Martín Losio y Eduardo Herrera, que acaban de asociarse con la líder y tradicional casa de bolsa Allaria & Ledesma & Cia, que próximamente celebrará 40 años de trayectoria en el mercado bursátil, para crear su propia administradora: Allaria Ledesma Fondos Administrados.
Losio y Herrera integrarán el Comité de Inversiones de la administradora junto con Néstor De Cesare, Presidente de la compañía. Asimismo, otros dos directores de la firma, Ernesto Allaria y Juan Politi, junto con Cecilia Muiña, Jefa de BackOffice, integrarán el Comité de Riesgos.
"Somos conscientes de que el contexto económico no es el mejor para la Argentina. Pero nuestros objetivos son conservadores. Queremos ir creciendo de a poco, que nuestros productos estén en el mercado y tener la oportunidad de mostrar que podemos hacer una buena administración a mediano plazo", dijo Losio, director de Allaria Ledesma Fondos Administrados. En una entrevista con Fund Pro Performance, Néstor De Cesare, deslizó que en el corto plazo el objetivo es estar en el mercado, construir track record, y en el mediano plazo posicionarse como una administradora independiente que compita con los mayores players del mercado, hoy dominado principalmente por las administradoras de los grandes bancos.
Por lo pronto, la sociedad gerente debutó en el mercado con un fondo de renta fija de corto plazo en pesos, el Al Ahorro, que está operativo hace tres semanas y ya cuenta con un patrimonio de Ar$10 millones, y próximamente estará a disposición de los inversores otro de renta variable, el AL Renta Variable. El fondo de acciones, confió Herrera, director de la nueva administradora, tendrá como benchmark el índice Merval 25, y aspirará a superarlo en rendimiento.
Mientras que Losio, explicó que el fondo de renta fija intentará ofrecer un retorno de entre 20% y 25% más alto que el que ofrecen los fondos de money market disponibles en la plaza. "Si bien es un fondo de renta fija de corto plazo, es un fondo muy conservador y con liquidez inmediata. Por eso nos compararemos más con los money market", apuntó. La cartera teórica del fondo está constituida en un 20% por plazos fijos, hasta un 10% por fideicomisos y un 70% por otros fondos de dinero.
La comisión de la administradora por la gestión del fondo de renta fija será en torno al 0,6%, mientras que la del fondo de acciones se ubicaría en 1,8%. El primero tendrá como sociedad depositaria al Deutsche Bank, mientras que el segundo tendrá a Banco de Valores. Ambos fondos están calificados por Standard & Poor's y podrán ser suscriptos tanto por inversores institucionales como por pequeños ahorristas. Los fondos Allaria Ledesma se distribuirán en forma directa entre inversores institucionales y llegarán a los individuos y empresas pymes a través de la sociedad de bolsa del grupo. Aunque también Herrera y Losio dijeron que estudian realizar alianzas con bancos.
"Allaria es por ahora nuestro único agente colocador. Pero la idea es ir haciendo acuerdos con bancos que hoy no tengan su administradora propia", anticipó Herrera, quien prefirió no revelar los nombres de las entidades bancarias con las cuales están en conversaciones.
La flamante sociedad se encuentra asimismo en este momento tramitando la aprobación de otros productos en la Comisión Nacional de Valores (CNV). Aunque todavía no tienen planes inmediatos de ponerlos al mercado.