Para GBM 2008 fue uno de los períodos más difíciles de los últimos 80 años a nivel mundial, mientras que en el caso particular de México, se trató del más complicado desde 1995. De hecho, consideran que el año pasado y principios de este 2009 representaron una etapa en donde las habilidades de los portafolios managers se pusieron a prueba para encontrar inversiones con resultados positivos, ante un entorno en el que prácticamente todas las clases de activos cayeron. Sin embargo, pareciera que el panorama ha comenzado a cambiar.

"En este 2009, los mercados financieros a nivel mundial parecen estar saliendo más rápido de la crisis de lo que se esperaba, lo cual ha generado que las principales bolsas internacionales presenten un rally espectacular desde marzo pasado, siendo un movimiento muy abrupto en el que sólo se han visto pequeñas y cortas correcciones", así lo indicó José Manuel Fierro, director de Inversiones, de GBM Casa de Bolsa.

En entrevista exclusiva para Fund Pro, detalló que aunque todavía esperan volatilidad en los próximos 3 ó 4 meses, no observan una baja muy abrupta de los mercados, sino más bien movimientos acotados, los cuales permitirían la entrada de inversionistas.

"A correcciones importantes de la bolsa, seguramente habrá dinero dispuesto a entrar. Y hay que aprovechar estos movimientos de baja del mercado para que entre toda aquella gente que no tomó posiciones hace un par de meses. En GBM creemos que en esta segunda parte del año sí se van a dar oportunidades de invertir en renta variable, la cual consideramos que continúa siendo una opción atractiva en el mediano y largo plazo", comentó.

También explicó que actualmente en el mercado prevalecen dos grupos con puntos de vista encontrados. El primero proviene de aquellos especialistas que consideran que ya pasó la peor parte en el entorno económico y en los mercados financieros, que creen que están por venir buenos años en el mercado y que la subida que se registró en los mercados a nivel internacional es tan sólo el inicio de un "bull market" de largo plazo.

El otro grupo maneja la idea de que aún faltan cosas por arreglar en la economía mundial y que los mercados bursátiles no han caído lo suficiente en términos de valuación, lo que implica que podrían verse nuevos mínimos. En otras palabras, estiman que aunque ya pasó lo peor económicamente, los mercados todavía pueden tener periodos complicados hacia delante. 

"Todo parece indicar que el primer bando es quien tiene la razón. Entonces, en resumen, nosotros creemos que los mercados bursátiles sí se pueden bajar, pero no mucho, y en ese momento habrá que invertir; aprovechar la oportunidad que mucha gente dejo ir, de invertir en bolsa en los últimos meses", recalcó.

Siguiendo con el tema de la inversión en renta variable, el directivo destacó que precisamente uno de los principales retos a los que se están enfrentando los manejadores de fondos en este 2009 es la dificultad de estar operando en el mercado bursátil con dinero entrando constantemente de gente que se perdió este movimiento de alza de los últimos 4 meses, así como el hecho de no necesariamente estar entrando a las valuaciones que hubieran considerado las más atractivas.

"Es muy difícil que ahora entre dinero nuevo y estar comprando bolsa 7,000 puntos arriba de lo que estaba hace 3 meses (debido a que el mercado se subió 44% en poco más de 3 meses). Esto tiende a pasar porque es muy común que la gente quiera entrar a invertir en bolsa después de que se subió el mercado", dijo.

Mencionó que un segundo reto para los administradores de fondos es la decisión de estar invertido en México o en otros países.

"En específico, en nuestro país la situación ha sido más complicada por la influenza, la falta de reformas estructurales y por muchos otros factores. Esto provoca que el escenario de México sea más complicado que el resto de los mercados y por eso, la bolsa local ha rebotado mucho menos en comparación con otros mercados emergentes", opinó.

Añadió que un tercer reto, y quizá el más importante para los portafolios managers, lo representa el análisis de cómo va a evolucionar la situación de la economía mundial ante tantos estímulos que se han puesto en marcha por parte de varios gobiernos.

"Lo que ha sucedido en el mundo, en los últimos 12 meses, nunca había pasado antes, entonces tampoco sabes como estará evolucionando la situación. Estamos frente a un entorno muy diferente de los que habíamos estado en varías décadas. Aunque ya se han arreglado varias cosas en el mercado, sigue habiendo mucha incertidumbre; por ejemplo, incertidumbre sobre cuál será la reacción de la economía mundial ante todo este esquema de estímulos monetarios que nunca antes se habían visto en la historia. Creo que ese es el principal reto", apuntó.

En este punto, el directivo de GBM manifestó la importancia de que los inversionistas se encuentren bien informados sobre la evolución de los mercados, que estén enterados de que las cosas todavía no están arregladas al 100% y sepan en que terreno están pisando. Puntualizó que en el caso de sus clientes, éstos reciben una cantidad importante de análisis e información relevante, en la cual también encuentran el sustento de lo que se está haciendo con sus inversiones, es decir, de cómo se toman las decisiones.

Por tratarse de una Casa de Bolsa y estar orientada principalmente a la inversión en renta variable, la mayoría de los clientes de GBM son inversionistas institucionales e individuos con altos ingresos. Además, su mejor fuente de nuevos clientes son las referencias dadas por otras empresas o gente que conoce de su experiencia de muchos años.

"Los clientes en GBM encuentran una serie de productos que no tiene la competencia. Tenemos fondos de inversión con características únicas, que no se ven en todos lados, así como rendimientos históricos (track records) excepcionales en el largo plazo y algo a lo que también nos hemos enfocado es en darle al cliente, mediante asesorías, todo el expertise de los profesionales que están viendo el manejo del dinero en GBM", expresó.

Asimismo, recalcó que todos estos elementos han permitido que el negocio de fondos de inversión de GBM sea sólido y presente un buen desempeño. Cabe señalar que recientemente la Operadora GBM fue reconocida como la Mejor Operadora de Sociedades de Inversión de México en 2008, en la categoría de Acciones México, durante la pasada entrega de los Platinum Performance Awards, en el marco del Sexto Seminario de Administración de Activos, organizado por Latin Asset Management/Fund Pro, el pasado febrero, en la capital mexicana. Su fondo GBMV1 también fue galardonado dentro de la misma categoría.

"GBMV1 se diferenció especialmente del resto de la competencia. Se trata de un fondo que está orientado hacia la inversión en pequeñas y medianas empresas, lo cual se traduce en empresas que no tienen tanta bursatilidad. Entonces, en los momentos de caída de los mercados prácticamente no sufrieron movimientos; son un poco más defensivas", detalló.

"En 2008 nuestra estrategia para los fondos de inversión de renta variable consistió en tratar de ser lo más "defensivos" posibles, digamos, tener la mayor liquidez posible  y tampoco malbaratar los activos de las carteras; y en este año, esto se ha traducido en rendimientos extraordinarios", agregó Fierro.

Finalmente, el estratega reveló que entre los planes de GBM para lo que resta de 2009 están los de realizar modificaciones a sus productos para abrir el régimen, pues como ya había mencionado, se espera que la inversión en México no sea la mejor en este año; así como también contemplan la idea de ampliar su oferta de productos -con el apoyo de otros expertos- a través de la creación de nuevos fondos con características muy particulares, los cuales todavía no existen en nuestro país, pero ya en otras partes del mundo.