Durante  la semana que terminó el 6 de febrero, las tasas de interés locales presentaron un comportamiento volátil, afectados por los fuertes movimientos registrados en la paridad peso-dólar. Antes, cabe señalar que el lunes 2 de febrero no hubo actividad financiera en México, debido al feriado por el aniversario de la Constitución Mexicana.

Analistas explicaron que en el caso de las tasas de corto plazo, éstas bajaron debido a que prevalece la posibilidad de que próximamente Banco de México siga disminuyendo su tasa de interés interbancaria a un día. A este respecto, comentaron que durante la semana el Banco Central dio a conocer su Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado, correspondiente a  enero de 2009, en la cual los datos revelaron menores presiones inflacionarias, lo que podría llevar a Banxico a seguir recortando su tasa de referencia.

Entre los resultados arrojados por la encuesta destacó que para el cierre de este año se estima una inflación general anual, medida mediante el INPC, de 4.12%, siendo una tasa más baja que la captada por la encuesta de diciembre pasado de 4.56%. Además, los especialistas estiman que en 2010 la inflación general será al cierre de ese año de 3.74% y que se sitúe en 3.52% en 2011; siendo también estas lecturas mejores a las de la encuesta anterior.

En cuanto a la tasas de interés de largo plazo, éstas registraron alzas. De acuerdo con especialistas, la debilidad que mostró la moneda local -que incluso llevó a Banxico a intervenir de manera directa en el mercado cambiario, como medida complementaria a sus subastas de dólares- , y una mayor aversión al riesgo en economías emergentes, provocaron ventas en el mercado de bonos.

Con respecto al tipo de cambio, del 29 de enero al 5 de febrero, el peso tuvo una depreciación frente al dólar de 0.80%, y una ligera apreciación de 0.16% ante el euro. Durante la semana se registró una fuerte volatilidad en la paridad peso-dólar, alcanzándose máximos históricos, lo cual llevó a que el Banco Central vendiera directamente dólares al mercado (bancos), durante las sesiones del miércoles 4, jueves 5 y viernes 6.

Ante este panorama, los fondos de deuda promediaron ganancias moderadas en la mayoría de sus categorías. En los primeros puestos se encontraron los fondos de Deuda Moneda Extranjera de corto y largo plazo, con un rendimiento promedio de 0.46% y 0.37%, respectivamente. A continuación se ubicaron los fondos clasificados como Deuda Global, con un avance de 0.25% en el periodo. Por otra parte, se registraron ligeras ganancias en  las categorías de  Mercado de Dinero (+0.11%), Deuda Moneda Extranjera mediano plazo (+0.10%), Deuda Corto Plazo (+0.10%), y Deuda Mediano Plazo (+0.07%). En cuanto a los fondos clasificados como Deuda Norteamérica, éstos tuvieron una pérdida marginal de 0.02%. El último puesto fue para los fondos de deuda orientados al largo plazo, con un rendimiento negativo de 0.25% en el periodo.  

Fondos Deuda Corto Plazo:  

En este grupo, la mayor parte de los fondos lograron ganancias, aunque ligeras. Destacó nuevamente INBUMAX, de Inbursa, con rendimientos de 0.16% y 0.15%, en sus series B-3 y B-2, respectivamente. Se trata de una sociedad de inversión para personas físicas, la cual invierte en instrumentos de deuda emitidos por el gobierno federal, bancos y empresas privadas.

Fondos Deuda Mediano Plazo:  

En esta selección, varios fondos registraron avances. El de mejor desempeño fue MV-INS B, de Multivalores, con un rendimiento de 0.22%. El fondo invierte en instrumentos gubernamentales, estatales, municipales, bancarios y privados denominados en pesos. Está dirigido a personas morales exentas de pago de Impuesto Sobre la Renta (ISR) - Fondos de ahorro, entidades gubernamentales e instituciones de asistencia privada.

Fondos Deuda Largo Plazo:  

En esta clasificación, sólo algunos fondos lograron registrar avances. Dentro de ellos, otra vez destacó INTER30, de Interacciones, al obtener rendimientos de 0.20% en sus series B5 y B4, y de 0.19% en su serie B3. Se trata de un fondo apropiado para los recursos que las personas físicas deseen invertir en instrumentos gubernamentales, bancarios y privados, principalmente en pesos, brindando disponibilidad mensual de sus recursos con rendimientos acordes a una estrategia de inversión de largo plazo. El fondo puede invertir en instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y para la toma de riesgos especulativos.

La última posición fue para ICA180, de Invercap, con rendimientos negativos de 2.45% y 2.46% en sus series B-F4 y B-F3, respectivamente.

Fondos Mercado de Dinero:  

En esta clasificación las ganancias fueron generalizadas. En el primer sitio se ubicó HORZONT B0-A, de Banamex, y +TASA ME1, de Intercam; ambos con un rendimiento de 0.13%. HORZONT es una sociedad de inversión que invierte mayoritariamente en instrumentos de deuda de corto plazo y buscará ofrecer un rendimiento competitivo con respecto al rendimiento de los Cetes de 28 días. HORZONT invierte exclusivamente en instrumentos de deuda denominados en pesos mexicanos y/o en unidades de inversión (UDIs). El horizonte de inversión sugerido para el fondo es mayor a 1  mes; y está dirigido a personas físicas.

Por su parte, +TASA invierte en valores, títulos o documentos representativos de una deuda a cargo de un tercero: gobierno federal e Instituciones de crédito, con el propósito de capitalizar movimientos de mercado. Su horizonte de inversión es corto plazo; y está dirigido a personas físicas y morales; así como a personas morales no sujetas a retención.  

Fondos Deuda México Moneda Extranjera:  

En este grupo, todos los fondos tuvieron ganancias. De nuevo, sobresalió por su desempeño ICAGLOB B-F4, de Invercap, con un rendimiento de 1.21%; siendo el más alto del segmento de deuda. La estrategia del fondo se basa en capitalizar movimientos de mercado, invirtiendo en valores, títulos o documentos representativos de una deuda a cargo de un tercero (activos objeto de inversión o valores). Su cartera está integrada por eurobonos corporativos, notes y chequeras en dólares. Está dirigido a personas físicas, morales, y exentas; mientras que su horizonte de inversión es largo plazo.  

Fondos Deuda Internacional:  

En esta categoría, casi todos los fondos lograron registrar ganancias. Sobresalió SK-GLOB, de Skandia, con un rendimiento de 1.14% y 1.11% en sus series E y B, respectivamente. El objetivo principal del fondo es invertir en activos cuya naturaleza corresponde principalmente a valores de deuda de largo plazo globales. La inversión de estos valores de deuda se realiza mediante la adquisición de acciones de la sociedad denominada "Barclays Global Trend USD Index Fund". Está dirigido a personas físicas y morales, así como a personas morales no contribuyentes. Su horizonte de inversión es de largo plazo.

En este grupo, el último puesto fue para TEMGBIA BF1, distribuido por ING, con una caída de 1.71% en la semana.

Finalmente, cabe recordar que en fondos no todo es rendimiento, es decir, no siempre el más rentable es el mejor pues hay que considerar otras características, como por ejemplo el nivel de riesgo del fondo; por lo que es muy recomendable leer antes el Prospecto de Información de la sociedad de inversión en que se quiera participar.

Los fondos mutuos, tienen la flexibilidad para aprovechar las oportunidades que se van  presentando en los distintos escenarios económicos, combinando inversión eninstrumentos representativos de capital y en instrumentos representativos de deuda. Cada fondo define, en su prospecto, el porcentaje a invertir en cada uno.

Nota.- Los rendimientos son nominales, se encuentran medidos en pesos mexicanos, independiente de la moneda de contabilización del fondo, es decir, se encuentra incorporada la variación del tipo de cambio, y abarcan el periodo del 3 al 6 de febrero de 2009. Los patrimonios y partícipes son datos al 31 de diciembre. En la tabla de rendimientos no se incluyen las series que tengan menos de Mx$10,000,000 de patrimonio, así como menos de 6 clientes.