Durante  la semana que terminó el 18 de julio, los mercados financieros permanecieron atentos al anuncio de política monetaria que el viernes haría Banco de México; sin embargo como ya se anticipaba un aumento en su tasa de referencia, las tasas de interés de los Cetes subieron en la subasta del martes; mientras que  los bonos presentaron mucha volatilidad durante el periodo, pues sus tasas marcaron descensos los días previos al anuncio, para después volverse a presionar al alza.

Cabe señalar que la Junta de Gobierno de Banxico decidió aumentar a 8.00% el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a 1 día, con el propósito de reforzar las expectativas de inflación a mediano plazo. Además, la institución señaló que continuará vigilando estrechamente el balance de riesgos, con miras al cumplimiento de la meta de 3%. También en su comunicado el Banco Central indicó que revisará al alza sus previsiones sobre la inflación,  aproximadamente en medio punto porcentual en promedio; y que el detalle de tales proyecciones se dará a conocer en el Informe sobre la Inflación que se publicará el 30 de julio próximo.

Lo anterior fue tomado como una señal de que el Banco Central aumentará su postura restrictiva, lo que significa la posibilidad de más incrementos en su tasa de referencia.

Por otra parte y en cuanto a información del tipo de cambio, del 10 al 17  de julio, el peso se apreció frente al dólar 0.82% y ante el euro 0.54%.

Ante este panorama, los fondos de deuda orientados al largo plazo lograron destacar, con un rendimiento de 0.22%. Las categorías de Mercado de Dinero, Deuda Mediano Plazo y Deuda Corto Plazo registraron ligeras ganancias de 0.12%, 0.10%, y 0.09%, respectivamente. En cuanto a los fondos de deuda que invierten en el mercado global, éstos perdieron 0.27% en promedio durante el periodo. Sin embargo, los fondos más afectados fueron los clasificados como Deuda Moneda Extranjera, con caídas de 0.79%, 0.80% y 1.18% para el corto, mediano y largo plazo, perjudicados por al apreciación del peso en la semana.

Fondos Deuda Corto Plazo:

En esta categoría todos los fondos registraron ganancias, aunque ligeras. Destacó INBUREX B, de Inbursa, con un alza de 0.19%. El objetivo de inversión del fondo es preservar y acrecentar el patrimonio. El fondo puede adquirir valores de emisores gubernamentales, bancarios y privados. cuyo objetivo de inversión es preservar y acrecentar su patrimonio. Está dirigido a todas aquellas personas morales no contribuyentes del pago del impuesto sobre la renta.

Fondos Deuda Mediano Plazo:  

La mayoría de los fondos de este grupo lograron obtener rendimientos, aunque moderados. En el primer puesto se ubicó SCOTIA4 F7, de Scotia, con un premio de 0.48%. El objetivo del Fondo es mantener el portafolio invertido en activos gubernamentales, corporativos y bancarios referenciados a tasa fija con/sin cupón y tasa revisable denominados en pesos. Dichos activos pueden contar con rendimiento nominal o rendimiento real, expresado en pesos. Asimismo, se pueden adquirir tanto derivados de tasa de interés referenciados a subyacentes con rendimiento nominal o real en pesos como derivados cuyo subyacente sean divisas. El horizonte de inversión es de largo plazo y está dirigido a personas físicas y morales.

Fondos Deuda Largo Plazo:  

En esta categoría las alzas fueron generalizadas. El líder fue HZREAL, de Banamex, con rendimientos de 1.25% y 1.20% en sus series C0-B y B2-A; los más altos del segmento de deuda. El fondo invierte exclusivamente en instrumentos de deuda denominados en UDIs, o en pesos mexicanos. Dichos instrumentos pueden ser a cualquier plazo y pueden ser emitidos por cualquier entidad mexicana o extranjera, incluyendo sin limitar los emitidos por cualquier entidad centralizada o paraestatal de la Administración Pública Federal, Estatal o Municipal en los Estados Unidos Mexicanos, bancos, empresas privadas, así como depósitos a la vista. Está dirigido a personas físicas y morales.

Fondos Mercado de Dinero: 

Las ganancias fueron generales, aunque ligeras. Destacó HSBCCOR B-6, de HSBC, con un rendimiento de 0.19% para sus series B-6 y B-5. Este fondo está dirigido a inversionistas personas físicas, y les brinda la opción de invertir sus recursos en una cartera formada principalmente por instrumentos gubernamentales, bancarios y privados (objetivo 60% en papel privado) emitidos por empresas de alta calidad crediticia. Su horizonte de inversión es corto plazo.

Fondos Deuda Global:  

Es una selección formada por un grupo pequeño de fondos, en la cual todos registraron pérdidas. El fondo menos afectado fue SK-EURB B, de Skandia, con una baja de 0.32% en el periodo.

SK-EURB tiene como objetivo adquirir activos objeto de inversión, cuya naturaleza corresponda principalmente a valores de deuda gubernamentales, bancarios y privados europeos. La adquisición de estos valores de deuda europeos puede ser a través de un fondo de inversión extranjero el cual integre en su cartera dichos valores y/o a través de valores inscritos en el SIC que correspondan igualmente a valores de deuda europeos. Está dirigido a inversionistas e instituciones, y su horizonte de inversión es largo plazo.

Fondos Deuda México Moneda Extranjera:  

En esta selección, las bajas también fueron generalizadas. El fondo que menos perdió fue ICAGLOB, de Invercap, con un retroceso de 0.35% y 0.36% en sus series B-F4 y B-F3, respectivamente. La estrategia del fondo se basa en capitalizar movimientos de mercado, invirtiendo en valores, títulos o documentos representativos de una deuda a cargo de un tercero (activos objeto de inversión o valores). Está dirigido a personas físicas, morales, y exentas; mientras que su horizonte de inversión es largo plazo.

En el último puesto se encontró AXESPAT B, de Finaccess, con un rendimiento negativo de 1.34%.

Fondos Deuda Norteamérica:  

Se trata de una clasificación integrada por un grupo pequeño de fondos, los cuales presentaron un desempeño negativo. STERIN1 B, de Santander, fue el menos afectado al perder 0.90%. El objetivo del fondo es invertir en acciones, obligaciones y otros valores, títulos o documentos representativos de una deuda a cargo de un tercero denominados en pesos o en otras monedas, invirtiendo principalmente en valores internacionales; incluyendo tanto valores de deuda como valores de renta variable; así como los depósitos bancarios de dinero a la vista en entidades financieras denominados en moneda extranjera. El horizonte de inversión es largo plazo. Puede ser adquirido por personas físicas y morales.

La caída más fuerte, de 1.71%, fue para ACTIDOL B-1, de Actinver.

Finalmente, es importante recordar que en fondos no todo es rendimiento, es decir, no siempre el más rentable es el mejor, pues hay que considerar otras características, como por ejemplo el nivel de riesgo del fondo; por lo que es muy recomendable leer antes el Prospecto de Información de la sociedad de inversión en que se quiera participar.

Nota.- Los rendimientos son efectivos y abarcan el periodo del 14 al 18 de julio de 2008. Los patrimonios y partícipes son datos al cierre de junio. En la tabla de rendimientos no se incluyen las series que tengan menos de Mx$10 millones de patrimonio, así como menos de 6 clientes.