En la semana que terminó el 11 de julio, el índice IPSA de la Bolsa de Comercio de Santiago registró un retroceso de 0.27%. En la parte interna, afectó la cautela de los inversionistas que se encontraban a la espera de la decisión que tomaría el Banco Central sobre la tasa de interés de política monetaria (TPM); situación que también se reflejó en un volumen de operación más bien bajo. A nivel externo, repercutió el comportamiento negativo de las bolsas de Estados Unidos ante las fuertes pérdidas que registraron las acciones de Freddie Mac y Fannie Mae, ambas agencias hipotecarias del gobierno de Estados Unidos; así como también el alza que registró el precio del petróleo.

El jueves 10, el Banco Central de Chile acordó aumentar la TPM en 50 puntos base, hasta 7.25% anual; lo cual resultó en línea a lo estimado por el mercado.

Sin embargo, en su comunicado, la institución señaló que la trayectoria futura de la TPM dependerá de la nueva información que se acumule y de sus implicancias sobre la inflación proyectada, aunque en el escenario más probable serán necesarios ajustes adicionales para asegurar la convergencia de la inflación hacia el 3% en el horizonte de política. Así, la posibilidad de nuevos incrementos de TPM impactó nuevamente al desempeño del mercado accionario local, provocando además volatilidad en las tasas de interés nominales.

Por otra parte, el peso chileno se apreció 1.16% ante el dólar estadounidense, y presentó una depreciación de 2.92% frente al euro.

Ante este escenario, los fondos flexibles (los cuales invierten en una combinación de instrumentos de deuda y acciones) vieron afectada su rentabilidad. Aquellos que invierten en el mercado local, lograron obtener ganancias, aunque marginales, de 0.07%. Por su parte, las categorías de Flexible Global y Flexible Gobal Agresivo registraron pérdidas de 0.36% y 1.14%, respectivamente.

Destacó Banchile Bambú Garantizado, con un rendimiento de 2.33%; el cual corresponde a la clasificación de Garantizado Accionario. El fondo invierte en instrumentos de capitalización y en instrumentos de deuda de mediano y largo plazo. El fondo garantiza el 100% del capital nominal inicialmente invertido, mediante una boleta de garantía bancaria emitida por el Banco de Chile, entregando adicionalmente, un retorno estimado (el que no estará garantizado) y que corresponde a un porcentaje de la Revalorización Media Mensual del índice accionario FTSE Xinhuá 25 representativo del mercado accionario chino. Este porcentaje nunca será menor que cero y se estima fluctuará entre un 90% y un 115%, de acuerdo a las condiciones establecidas en el Reglamento Interno y Contrato de Suscripción de Cuotas.

Es importante recordar que al invertir en un fondo mutuo, la rentabilidad no es el único factor a considerar; pues también hay que evaluar otras características, como por ejemplo su nivel de riesgo. De esta manera, resulta esencial leer antes el Reglamento del fondo en que se quiera participar.

Nota.- Los rendimientos son nominales y abarcan el periodo del 7 al 11 de julio de 2008. Los patrimonios y partícipes son datos al 11 de Julio. En la tabla de rendimientos no se incluyen las series que tengan menos de Cl$200 millones de patrimonio.