Durante la semana que terminó el 30 de enero, y de acuerdo con analistas, las tasas de interés de largo plazo en México subieron, siguiendo el comportamiento alcista que presentaron las rentabilidades en Estados Unidos. En cuanto a las tasas de corto plazo, indicaron que éstas registraron bajas pues aún prevalece la expectativa de que el Banco de México vuelva a disminuir la tasa de interés  de referencia (de hecho se observaron bajas generalizadas en la subasta de Cetes).

Detallaron que después de que las tasas de interés de los bonos de largo plazo habían registrado bajas durante varias semanas, durante el periodo las tasas de estos instrumentos subieron, como resultado de la debilidad que el peso mostró frente al dólar; así como también afectó la publicación de débiles datos económicos que se dieron a conocer en EEEUU. Ante este escenario predominaron las ventas en el mercado de bonos.

Cabe señalar que el martes 27, el Banco Central dio a conocer su Informe Trimestral de Inflación (al 4T de 2008) y el Programa de Política Monetaria para el 2009, siendo un documento muy esperado por el mercado, y en el cual la institución señaló que el deterioro e incertidumbre tanto en el orden financiero como en las perspectivas de la economía de Estados Unidos y del resto del mundo, han impactado adversamente a la economía de México y a sus mercados financieros.

Además, con base en la información analizada en el informe, Banxico preveé que en 2009 el PIB registre una caída de entre 0.8% y 1.8%, luego de que había mostrado aumentos en los siete años previos. Añadió que la amplitud de este intervalo de pronóstico (de un punto porcentual) refleja el grado de incertidumbre que actualmente enfrenta la economía nacional.

En el documento también se señala  que a pesar de que el incremento en la inflación general durante el cuarto trimestre de 2008 resultó mayor al que se había previsto, se estima que a partir del primer trimestre de 2009, ésta comience a disminuir para retomar una trayectoria decreciente durante los siguientes dos años. Y se anticipó que la inflación general anual se ubique en un nivel menor a 4.0% en diciembre de 2009.

Banxico también destacó que las acciones adicionales que decida la Junta de Gobierno en materia de política monetaria estarán condicionadas en que se vaya cumpliendo la trayectoria prevista de la inflación con miras al logro de la meta de 3% al final de 2010.

Con respecto al tipo de cambio, del 22 al 29 de enero de 2009, el peso tuvo una depreciación frente al dólar de 1.69%,  y de 1.86% ante el euro.

Así, los fondos de deuda de mejor desempeño en el periodo fueron aquellos denominados en moneda extranjera, con ganancias de 1.24%, 1.11% y 1.23%, para el corto, mediano y largo plazo, respectivamente. A continuación se ubicaron los fondos clasificados como Deuda Global, aunque con ganancias más modestas, de 0.32% en la semana. Por su parte, los fondos que invierten en el Mercado de Dinero, tuvieron una ligera ganancia de 0.11%. En cuanto a los fondos de las categorías Deuda Corto y Mediano Plazo, presentaron un avance marginal de 0.08%. Finalmente, el último puesto fue para los fondos orientados al largo plazo, con una pérdida de 0.31% en promedio.

Fondos Deuda Corto Plazo:  

En este grupo, la mayoría de los fondos lograron ganancias, aunque ligeras. Destacó INBUMAX, de Inbursa, con rendimientos de 0.20% y 0.19%, en sus series B-3 y B-2, respectivamente. Se trata de una sociedad de inversión para personas físicas, la cual invierte en instrumentos de deuda emitidos por el gobierno federal, bancos y empresas privadas.

Fondos Deuda Mediano Plazo:  

En esta selección, gran parte de los fondos también registraron pequeños avances. El de mejor desempeño fue GBMF3, de GBM, con un rendimiento de 0.18% en sus series BF y BM. El objetivo de inversión del fondo es aprovechar oportunidades en los diferentes mercados dado su régimen de inversión flexible, pues puede invertir en bonos corporativos, bancarios o gubernamentales. Se seleccionan inversiones en instrumentos cuyo plazo de maduración de la estrategia podrá ser de corto y mediano plazo, es decir, de entre menos de uno y hasta tres años. El fondo está dirigido a personas físicas, físicas susceptibles de recibir beneficios fiscales, y personas morales.   

Fondos Deuda Largo Plazo:  

En esta clasificación, sólo algunos fondos lograron obtener ganancias. Dentro de ellos, destacó INTER30, de Interacciones,  al obtener rendimientos de 6.89% en su serie B5, de 6.88% en sus series B3 y B4; y de 6.83% en su serie B1; siendo los más altos en el segmento de deuda. Se trata de un fondo apropiado para los recursos que las personas físicas deseen invertir en instrumentos gubernamentales, bancarios y privados, principalmente en pesos, brindando disponibilidad mensual de sus recursos con rendimientos acordes a una estrategia de inversión de largo plazo. El fondo puede invertir en instrumentos financieros derivados con fines de cobertura y para la toma de riesgos especulativos.

La última posición fue para ICA180, de Invercap, con un rendimiento negativo de 2.13% en sus series B-F3 y B-F4.

Fondos Mercado de Dinero:  

En esta clasificación las ganancias fueron generalizadas. En el primer sitio se ubicaron HORZONT B0-A, de Banamex, y +TASA series ME2 y ME1, de Intercam; todos con un rendimiento de 0.13%.

HORZONT es una sociedad de inversión que invierte mayoritariamente en instrumentos de deuda de corto plazo y buscará ofrecer un rendimiento competitivo con respecto al rendimiento de los Cetes de 28 días. HORZONT invierte exclusivamente en instrumentos de deuda denominados en pesos mexicanos y/o en unidades de inversión (UDIs). El horizonte de inversión sugerido para el fondo es mayor a 1  mes; y está dirigido a personas físicas.

Por su parte, +TASA invierte en valores, títulos o documentos representativos de una deuda a cargo de un tercero: gobierno federal e Instituciones de crédito, con el propósito de capitalizar movimientos de mercado. Su horizonte de inversión es corto plazo; y está dirigido a personas físicas y morales; así como a personas morales no sujetas a retención.   

Fondos Deuda México Moneda Extranjera:  

En este grupo, todos los fondos tuvieron ganancias. Nuevamente el mejor desempeño  fue para  ICAGLOB B-F4, de Invercap, con un rendimiento de 3.02%; siendo el más alto del segmento de deuda y del periodo. La estrategia del fondo se basa en capitalizar movimientos de mercado, invirtiendo en valores, títulos o documentos representativos de una deuda a cargo de un tercero (activos objeto de inversión o valores). Su cartera está integrada por eurobonos corporativos, notes y chequeras en dólares. Está dirigido a personas físicas, morales, y exentas; mientras que su horizonte de inversión es largo plazo.   

Fondos Deuda Internacional:  

En esta categoría, casi todos los fondos lograron registrar ganancias. Sobresalió PRUEM, de Prudential, con ganancias de 2.42% y 2.40% en sus series B-6 y B-2. El fondo invierte en instrumentos de deuda soberana provenientes de los denominados Mercados Emergentes. Está dirigido a personas físicas y morales, mientras que su horizonte de inversión es de largo plazo.

En este grupo, el último puesto fue para SK-GLOB, de Skandia, con una caída de 1.28% y 1.31% en sus series E y B, respectivamente.

Finalmente, cabe recordar que en fondos no todo es rendimiento, es decir, no siempre el más rentable es el mejor pues hay que considerar otras características, como por ejemplo el nivel de riesgo del fondo; por lo que es muy recomendable leer antes el Prospecto de Información de la sociedad de inversión en que se quiera participar.

Los fondos mutuos, tienen la flexibilidad para aprovechar las oportunidades que se van presentando en los distintos escenarios económicos, combinando inversión en instrumentos representativos de capital y en instrumentos representativos de deuda. Cada fondo define, en su prospecto, el porcentaje a invertir en cada uno.

Nota.- Los rendimientos son nominales, no han sido anualizados. Se encuentran medidos en pesos mexicanos, es decir, se encuentra incorporada la variación del tipo de cambio, y abarcan el periodo del 26 al 30 de enero de 2009. Los patrimonios y partícipes son datos al 31 de diciembre. En la tabla de rendimientos no se incluyen las series que tengan menos de Mx$10,000,000 de patrimonio, así como menos de 6 clientes.