Durante la semana que terminó el 11 de  julio, los mercados financieros de México operaron en un escenario de volatilidad, que también se vio reflejado en el comportamiento de las tasas de interés. Al inició del periodo se registró un alza en las tasas ante la expectativa de que el Banco de México volviera a subir su tasa de fondeo en fechas próximas. Posteriormente, el día 9 se dio a conocer el dato de la inflación de junio, que resultó en línea con lo esperado por el mercado y ayudó a quitar un poco de presión en las tasas. Sin embargo, para el cierre de la semana, la cautela que prevalecía en las bolsas internacionales volvió a generar que las tasas de interés local subieran.

En cuanto al mercado accionario mexicano, la volatilidad también se hizo presente, al igual que otras bolsas internacionales. A nivel externo repercutió las pérdidas que registraron las acciones de Freddie Mac y Fannie Mae, ambas agencias hipotecarias del gobierno estadounidense; así como el alza que se registró en las cotizaciones del petróleo. En la parte interna afectó el desempeño de los sectores de la industria extractiva, así como el de comunicaciones y transportes, en el cual impactó el desempeño negativo de acciones de empresas aeroportuarias.

Cabe señalar que del 3 al 10 de julio, el principal indicador de la actividad bursátil en México, el IPC de la BMV,  presentó un retroceso de 2.07%. En cuanto al tipo de cambio, durante el mismo periodo, el peso se apreció frente al dólar 0.44% y ante el euro se depreció marginalmente 0.03%.

Ante este escenario, los fondos flexibles vieron afectado su desempeño en el periodo. La categoría Flexible Conservador presentó  una pérdida de 0.39% en promedio, mientras que aquellos fondos clasificados como Flexible Agresivo acentuaron la caída, con una baja de 0.60%. Por su parte, los fondos de cobertura en dólares perdieron 0.49% en la semana, ante un peso fortalecido por las elevadas cotizaciones del petróleo y por el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos.

Cabe señalar que los fondos flexibles invierten en una combinación de instrumentos de deuda y renta variable. Cuando son Conservadores, significa que invierten preponderantemente en instrumentos de deuda, siendo la participación mínima del 50% de la cartera del fondo y máxima del 80% de la cartera. Cuando son clasificados como Agresivos significa que su cartera está compuesta en una mayor proporción por acciones.   

Fondos Flexible Conservador:

En este grupo, la mayoría de los fondos registraron pérdidas. NTE+CON C, de Banorte, logró mantenerse en terreno positivo, estable, con un avance marginal de 0.01% en el periodo. El objetivo del fondo es ofrecer al inversionista (persona física y moral) una alternativa de inversión orientada a la adquisición de Valores del Mercado de Deuda y de Renta Variable, con la intención de superar el rendimiento de los CETES de 28 días, a través de una inversión principalmente en Deuda de corto plazo, combinándola con un porcentaje de inversión en Valores de Renta Variable, aprovechando las oportunidades de este último.

En el último puesto se ubicó INTERV4 B, de Interacciones, con una caída de 1.29% en el periodo.

Fondos Flexible Agresivo:

En este grupo todos los fondos presentaron pérdidas, a excepción de ZCAP4 B, de Invex, con un rendimiento de 0.45%. El fondo opera con activos objeto de inversión del mercado de valores pudiendo en condiciones adversas no estar en el mercado de renta variable y teniendo un límite máximo de 60% en dichos valores. Para la selección de emisoras de renta variable, se buscan aquellas con potencial de crecimiento utilizando el análisis fundamental como una herramienta en la toma de decisiones. Está dirigido a personas físicas y morales; y su horizonte de inversión es de mediano plazo.

Por otra parte, el fondo más afectado fue MIURA B, de Interacciones, al retroceder 4.50%.

Fondos Flexible Global:

Se trata de una selección muy pequeña, en donde algunos fondos lograron obtener ganancias. Destacó ZEVERST B, de Invex, con un rendimiento de 3.87% en el periodo; el cual ofrece la posibilidad de invertir en valores de mercados internacionales que cotizan en el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) de la BMV. Este fondo corresponde a la categoría Flexible Norteamérica y está dirigido a personas físicas o morales, mexicanas o extranjeras.

Fondos Cobertura:

En esta ocasión, los fondos de cobertura en dólares registraron pérdidas; mientras que los fondos de cobertura en euros tuvieron avances marginales. Sobresalió el desempeño de INTEURO B1, de Interacciones, con un rendimiento semanal  de 0.09%. El objetivo del fondo es invertir principalmente en valores o instrumentos de deuda gubernamentales, bancarios y privados que ofrezcan cobertura cambiaria contra el euro. Su horizonte de inversión es corto plazo. En el fondo pueden participar personas físicas y morales, ya sean nacionales o extranjeras.

Finalmente, es importante señalar que en fondos no todo es rendimiento, es decir, no siempre el más rentable es el mejor, pues hay que considerar otras características, como por ejemplo el nivel de riesgo del fondo; por lo que es muy recomendable leer antes el Prospecto de Información de la sociedad de inversión  en que se quiera participar.

Nota.- Los rendimientos son efectivos y abarcan el periodo del 7 al 11 de julio de 2008. Los patrimonios y partícipes son datos al cierre de junio. En la tabla de rendimientos no se incluyen las series que tengan menos de Mx$10 millones de patrimonio, así como menos de 6 clientes.