Durante  la semana que terminó el 4 de julio, los mercados financieros operaron con volatilidad ante los temores de mayores presiones inflacionarias, no sólo a nivel local, sino también internacional. Al respecto, el martes Banco de México dio a conocer los resultados de su encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía, en la cual  los pronósticos relativos a la inflación general y la subyacente en 2008 se revisaron al alza; además de que se registró un incremento en los niveles que se anticipan para las tasas de interés durante los próximos meses, al cierre de este año y del próximo.

Los analistas encuestados también consideraron que los principales factores que podrían obstruir el ritmo de la actividad económica en México durante los próximos meses son, en orden de importancia: la debilidad de los mercados externos y de la economía mundial; la falta de avances en materia de reformas estructurales; la presencia de presiones inflacionarias, y los aumentos de los precios de los insumos y de las materias primas.

Ante estos datos, se registró especulación en el mercado de bonos, provocando movimientos mixtos en las tasas de interés; aunque se mantuvieron en niveles elevados. En cuanto al tipo de cambio, durante el periodo del 26 de junio al 3 de julio, el peso se depreció frente al dólar 0.65% y ante el euro 0.42%.

Así, los fondos de deuda en moneda extranjera fueron los que presentaron el mejor desempeño de la semana. A este respecto, las categorías de Deuda Moneda Extranjera Mediano, Corto y Largo Plazo, registraron ganancias de 0.57%, 0.52% y 0.42%, respectivamente. Los fondos de deuda que invierten en el mercado global tuvieron un premio de 0.17%, seguidos por aquellos de la categoría de Mercado de Dinero, con una ligera alza de 0.12%. Mientras, los fondos de deuda orientados al mediano y corto plazo presentaron avances marginales de 0.10% y 0.09%, respectivamente. En el último puesto de la rentabilidad se encontraron los fondos clasificados como Deuda Largo Plazo, al caer marginalmente 0.04% en el periodo.  

Fondos Deuda Corto Plazo:

En esta categoría todos los fondos registraron ganancias, aunque ligeras. Destacó HSBCAHO B-6, de HSBC, con un alza de 0.17%. El fondo ofrece al inversionista persona moral, y persona moral no sujeta a retención, la opción de invertir sus recursos en un portafolio conformado al 100% por instrumentos de deuda gubernamental. Además, busca aprovechar oportunidades de mercado para tratar de incrementar su rendimiento por arriba de CETES de 12 meses.

Fondos Deuda Mediano Plazo:  

La mayor parte de los fondos de este grupo obtuvieron rendimientos, aunque moderados.  En el primer puesto se ubicó DINSTE1 B, de Santander, con un rendimiento de 0.33%; el cual invierte en valores, títulos o documentos representativos de una deuda a cargo de un tercero, denominados en pesos y en otras monedas. El fondo puede ser adquirido por personas físicas mexicanas o extranjeras

Fondos Deuda Largo Plazo:  

En esta categoría varios fondos lograron registrar ganancias. El líder fue VALUEF7 B, de Value, con un rendimiento de 0.55%. El fondo facilita la participación de personas morales no sujetas a retención en el mercado de valores de deuda, mediante la inversión en valores, títulos o documentos representativos de una deuda a cargo de un tercero, buscando capitalizar movimientos de mercado.

En el otro extremo se ubicó HZREAL B2-A, de Banamex, con una pérdida de 1.23%.

Fondos Deuda México Moneda Extranjera:  

En esta categoría todos los fondos obtuvieron ganancias. Destacó HZUSLIQ, de Banamex, con un rendimiento de 0.67% y 0.66% para sus series C0-D y B0-D. El fondo invierte en valores de deuda denominados o indexados en dólares de los Estados Unidos y con plazos de vencimiento menores a un año. Puede ser adquirido por personas físicas y morales. Busca ofrecer un rendimiento competitivo con respecto a los rendimientos de los Treasury Bills americanos.

Fondos Deuda Global:  

Es una selección formada por un grupo pequeño de fondos, en la que casi todos tuvieron ganancias. Destacó I+GLOBD B-F, de Compass, con un rendimiento de 0.74%. Este fondo brinda la posibilidad de invertir en el mercado de deuda global, principalmente de países desarrollados, mediante un sólo instrumento, desde México y en pesos. Está dirigido a personas físicas, personas morales, así como personas no sujetas a retención.

Fondos Mercado de Dinero:  

Las ganancias fueron generalizadas, aunque ligeras. Volvieron a destacar HSBCGOB, de HSBC, con sus series B-7 y B-6, así como NTEPRIV I+, de Banorte, todos con un rendimiento de 0.15% en la semana.  HSBCGOB le ofrece al inversionista persona moral y persona moral no sujeta a retención, la opción de invertir sus recursos en un portafolio conformado al 100% por instrumentos de deuda gubernamental que le brinden, además de disponibilidad diaria de sus recursos, rendimientos acordes a una estrategia de inversión de corto plazo.

Por su parte, NTEPRIV I+ es un fondo para personas físicas, morales y no contribuyentes que busquen diversificar sus inversiones a través de una alternativa en valores privados, que amplíe su gama de opciones y satisfaga sus necesidades de rendimiento y liquidez. Se recomienda mantener la inversión en el fondo como mínimo un año.

Fondos Deuda Norteamérica:  

En este grupo todos tuvieron ganancias. Destacó STERIN1 B, de Santander, con un rendimiento de 0.86% en el periodo, siendo el más alto del segmento de acciones. El objetivo del fondo es invertir en acciones, obligaciones y otros valores, títulos o documentos representativos de una deuda a cargo de un tercero denominados en pesos o en otras monedas, invirtiendo principalmente en valores internacionales; incluyendo tanto valores de deuda como valores de renta variable; así como los depósitos bancarios de dinero a la vista en entidades financieras denominados en moneda extranjera. El horizonte de inversión es largo plazo. Puede ser adquirido por personas físicas y morales.

Finalmente, es importante recordar que en fondos no todo es rendimiento, es decir, no siempre el más rentable es el mejor, pues hay que considerar otras características, como por ejemplo el nivel de riesgo del fondo; por lo que es muy recomendable leer antes el Prospecto de Información de la sociedad de inversión en que se quiera participar.

Nota.- Los rendimientos son efectivos y abarcan el periodo del 30 de junio al 4 de julio de 2008. Los patrimonios y partícipes son datos al cierre de mayo. En la tabla de rendimientos no se incluyen las series que tengan menos de Mx$10 millones de patrimonio, así como menos de 6 clientes.