Durante la semana que terminó el 27 de  junio, los mercados financieros de México operaron en un entorno de volatilidad en las tasas de interés domésticas. A este respecto, el martes Banco de México informó que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró, durante la primera quincena de junio de 2008, una variación de 0.29%. En el mismo lapso del año anterior, la cifra correspondiente fue 0.08%. El dato resultó superior a lo esperado por los analistas, lo que provocó un alza generalizada en las tasas de interés primarias. Así, el rendimiento de los bonos de tasa fija subió en la semana, sobretodo en los de largo plazo.

Por otra parte, en el mercado accionario prevaleció la cautela ante los efectos de las presiones inflacionarias en el corto y mediano plazo, tanto a nivel local como internacional;  así como por el comportamiento de la cotización del petróleo que se ubicó en nuevos máximos históricos, y el elevado precio que mantienen los alimentos, También repercutió en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) el comportamiento negativo de las bolsas estadounidenses. A nivel local, los sectores más afectados fueron los de servicios y construcción.

En el periodo del 19 al 26 de junio, el principal indicador de la actividad bursátil en México, el IPC de la BMV, presentó un retroceso de 2.17%.

En cuanto al tipo de cambio, en el mismo periodo, el peso se depreció frente al dólar 0.26%; mientras que se apreció 1.15% ante el euro.

Ante este escenario, los fondos flexibles presentaron en general un desempeño negativo. La categoría Flexible Conservador registró una pérdida de 0.55%; mientras que aquellos clasificados como Agresivo fueron los que registraron la mayor caída, de 1.34%. Por su parte, los fondos de cobertura en dólares perdieron 0.21% en promedio, durante el mismo periodo.

Cabe señalar que los fondos flexibles invierten en una combinación de instrumentos de deuda y renta variable. Cuando son Conservadores, significa que invierten preponderantemente en instrumentos de deuda, siendo la participación mínima del 50% de la cartera del fondo y máxima del 80% de la cartera. Cuando son clasificados como Agresivos significa que su cartera está compuesta en una mayor proporción por acciones.

Fondos Flexible Conservador:

En este grupo, todos los fondos registraron pérdidas. El menos afectado fue VALMXB B1, de Valmex, con una caída marginal de 0.01%. El objetivo del fondo es ofrecer al público inversionista "personas físicas y morales" atractivos rendimientos en el largo plazo, con base en un modelo de asignación óptima de recursos, aprovechando los posibles instrumentos de inversión de renta variable o de deuda, tanto nacionales y extranjeros. Para tales efectos, el fondo realiza inversiones de manera directa en los diferentes instrumentos o a través de sociedades de inversión.

Por otra parte, la caída más fuerte, de 3.76%, fue para INTERV4 B, de Interacciones.

Fondos Flexible Agresivo:

En este grupo también las pérdidas fueron generalizadas. El que menos perdió fue IXECAP BFM1, de Ixe, con una caída de 0.43%, El objetivo del fondo es que el inversionista participe en el mercado de renta variable y de deuda, a través de una estrategia de inversión que busque capitalizar los movimientos de ambos mercados, sin límites mínimos o máximos por tipo de valor. Está dirigido a personas físicas y morales, mexicanas o extranjeras. Su horizonte de inversión es largo plazo.

Por otra parte, el fondo más afectado fue MIURA B, de Interacciones, al retroceder 4.10%.

Fondos Flexible Global:

Se trata de una selección de fondos, en la cual todos tuvieron retrocesos. El que menos perdió fue ING2010 BOE4, de ING, al caer 0.17%. El objetivo del fondo es invertir los recursos principalmente en acciones emitidas por otras sociedades de inversión en instrumentos de deuda, buscando obtener ingresos atractivos dentro de una visión de largo plazo que resulte afín preponderantemente a los canales de inversión cuyos participantes se encuentran en edad de retiro entre el año 2006 y el 2013, así como a otros inversionistas que compartan esa visión. ING2010 invertirá primordialmente en acciones emitidas por sociedades de inversión en instrumentos de deuda, y podrá invertir en acciones de sociedades de inversión de renta variable en baja proporción, misma que se ajustará gradualmente hacia una asignación de activos más conservadora a medida que se aproxime el año de retiro.

Por otra parte, la mayor caída, de 9.14%, fue para ZEVERST B, de Invex.

Fondos Cobertura:

En este grupo, los fondos de cobertura en euro obtuvieron buenos rendimientos; mientras que los de cobertura en dólares presentaron pérdidas.

Sobresalió BBVAEUR, de BBVA Bancomer, con sus series PV y P, al ganar 1.35% y 1.34%, respectivamente. El objetivo del  fondo es ofrecer al inversionista (persona física, persona moral, persona moral no sujeta a retención) una cobertura del peso mexicano contra el euro, en una cartera formada por activos de inversión de deuda y/o instrumentos financieros derivados denominados principalmente en euros, con una estrategia de inversión de corto plazo.

Finalmente, es importante señalar que en fondos no todo es rendimiento, es decir, no siempre el más rentable es el mejor, pues hay que considerar otras características, como por ejemplo el nivel de riesgo del fondo; por lo que es muy recomendable leer antes el Prospecto de Información de la sociedad de inversión  en que se quiera participar.

Nota.- Los rendimientos son efectivos y abarcan el periodo del 23 al 27 de junio de 2008. Los patrimonios y partícipes son datos al cierre de mayo. En la tabla de rendimientos no se incluyen las series que tengan menos de Mx$10 millones de patrimonio, así como menos de 6 clientes.