Durante la semana que terminó el 4 de  julio, los mercados financieros de México operaron con volatilidad, ante los temores de mayores presiones inflacionarias, no sólo a nivel local, sino también internacional. Al respecto, el martes Banco de México dio a conocer los resultados de su encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía, en la cual  los pronósticos relativos a la inflación general y la subyacente en 2008 se revisaron al alza; además de que se registró un incremento en los niveles que se anticipan para las tasas de interés durante los próximos meses, al cierre de este año y del próximo.

Además, las bolsas internacionales presentaron un mal desempeño -del cual no estuvo exenta la bolsa nacional- debido a la cautela de los inversionistas por los elevados precios que mantienen los commodities, que incluyen al petróleo (el cual durante el periodo volvió a ubicarse en máximos histórico), y a los efectos que tendrán en la inflación a nivel mundial.

Cabe señalar que del 26 de junio al 3 de julio, el principal indicador de la actividad bursátil en México, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores,  presentó un retroceso de 2.52%. En cuanto al tipo de cambio, durante el mismo periodo, el peso se depreció frente al dólar 0.65%; y ante el euro 0.42%.

Ante este escenario, los fondos flexibles vieron afectada su rentabilidad. La categoría Flexible Agresivo presentó  una pérdida promedio de 0.37% en el periodo; mientras que aquellos fondos clasificados como Flexible Conservador acentuaron la caída, con una baja de 0.55%. Por su parte, los fondos de cobertura en dólares tuvieron una ganancia de 0.33% en la semana.

Cabe señalar que los fondos flexibles invierten en una combinación de instrumentos de deuda y renta variable. Cuando son clasificados como Agresivos significa que su cartera está compuesta en una mayor proporción por acciones. Cuando son Conservadores, significa que invierten preponderantemente en instrumentos de deuda, siendo la participación mínima del 50% de la cartera del fondo y máxima del 80% de la cartera.

Fondos Flexible Agresivo:

En este grupo todos los fondos presentaron pérdidas, a excepción de IGLOBAL B, de Inbursa, el cual obtuvo un premio de 0.89% en el periodo. El fondo  invierte en acciones cotizadas en la Bolsa Mexicana de Valores y en valores listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC), cuyo objetivo es el de acrecentar el patrimonio en el largo Plazo. Su horizonte de inversión es largo plazo, y puede ser adquirido por personas físicas o morales, ya sean mexicanas o extranjeras.

Por otra parte, el fondo más afectado fue IXEC1 BFM1, de Ixe, al retroceder 4.79%.

Fondos Flexible Conservador:

En este grupo, todos los fondos registraron pérdidas. El menos afectado fue VALMXB B1, de Valmex, con una caída marginal de 0.06%. El objetivo del fondo es ofrecer al público inversionista "personas físicas y morales" atractivos rendimientos en el largo plazo, con base en un modelo de asignación óptima de recursos, aprovechando los posibles instrumentos de inversión de renta variable o de deuda, tanto nacionales y extranjeros. Para tales efectos, el fondo realiza inversiones de manera directa en los diferentes instrumentos o a través de sociedades de inversión.

Por otra parte, la caída más fuerte, de 2.08%, fue para INTERV4 B, de Interacciones.

Fondos Flexible Global:

Se trata de una selección muy pequeña de fondos, en la cual todos tuvieron retrocesos; siendo la excepción ING2010 BOE4, de ING, aunque con una ganancia marginal de 0.09%. El objetivo del fondo es invertir los recursos principalmente en acciones emitidas por otras sociedades de inversión en instrumentos de deuda, buscando obtener ingresos atractivos dentro de una visión de largo plazo que resulte afín preponderantemente a los canales de inversión cuyos participantes se encuentran en edad de retiro entre el año 2006 y el 2013, así como a otros inversionistas que compartan esa visión. ING2010 invertirá primordialmente en acciones emitidas por sociedades de inversión en instrumentos de deuda, y podrá invertir en acciones de sociedades de inversión de renta variable en baja proporción, misma que se ajustará gradualmente hacia una asignación de activos más conservadora a medida que se aproxime el año de retiro.

Por otra parte, la mayor caída, de 4.72%, fue para ZEVERST B, de Invex.

Fondos Cobertura:

En esta ocasión, tanto los fondos de cobertura en dólares, como en euros, presentaron ganancias.

Particularmente sobresalió el desempeño de los de cobertura en dólares como HZCOB+ B0-D, de Banamex, e  IXEUSD, con su series BM1 y BF1, de Ixe; todos con un rendimiento de 0.69% en el periodo. La estrategia de HZCOB+ es mantener un portafolio conformado por instrumentos en dólares o referenciados al mismo. El fondo está dirigido a personas físicas y sociedades de inversión en instrumentos de deuda; con un horizonte de inversión de mediano plazo.

El objetivo fundamental de IXEUSD es el de ofrecer un portafolio conformado preponderantemente por valores internacionales y sociedades de inversión denominados o ligados al dólar de corto plazo y, en menor proporción de mediano y largo plazo. Está dirigido a personas físicas, personas morales, personas sujetas a no retención y sociedades de inversión. Su horizonte de inversión es de corto plazo.

Finalmente, es importante señalar que en fondos no todo es rendimiento, es decir, no siempre el más rentable es el mejor, pues hay que considerar otras características, como por ejemplo el nivel de riesgo del fondo; por lo que es muy recomendable leer antes el Prospecto de Información de la sociedad de inversión  en que se quiera participar.

Nota.- Los rendimientos son efectivos y abarcan el periodo del 30 de junio al 4 de julio de 2008. Los patrimonios y partícipes son datos al cierre de mayo. En la tabla de rendimientos no se incluyen las series que tengan menos de Mx$10 millones de patrimonio, así como menos de 6 clientes.