En la semana que terminó el 1º  de agosto, el índice Merval de la Bolsa de Buenos Aires presentó un retroceso de 1.4% pues seguía la cautela entre los inversores con respecto a las medidas que el gobierno argentino tomaría  para reactivar la economía tras el largo conflicto con el campo; el cual concluyó con la suspensión de las retenciones móviles al agro. Además, prevalecieron las preocupaciones sobre la inflación.

Con respecto al desempeño de las acciones, los títulos de emisoras relacionadas con el sector eléctrico se vieron impulsadas por el incremento que ya se esperaba de  las tarifas de electricidad. Entre las acciones más beneficiadas por esta medida se encontraban las de Edenor y Pampa, mismas que después caerían fuertemente al cierre de la semana.

A este respecto, el miércoles 30 de julio, el gobierno argentino autorizó este aumento tarifario, de hasta 30 %,  e indicó que la medida le permitirá reducir los subsidios a las empresas de servicios.

En cuanto al desempeño de los bonos argentinos, éstos registraron volatilidad en sus cotizaciones debido a que en las primeras sesiones registraron una tendencia alcista ante un ligero descenso en las tasas de interés y a una mayor demanda  por parte del mercado local, sobre todo en aquellos bonos orientados al mediano plazo. Posteriormente, al cierre del mes, se registró ventas de posiciones de estos instrumentos dando como resultado una baja en su precio.

Por su parte, el peso registró una depreciación frente al dólar estadounidense de 0.8%, y permaneció estable ante el euro.

Ante este escenario, los fondos flexibles vieron afectada su rentabilidad durante el periodo. Los fondos de la categoría Flexible Argentina presentaron una ligera caída, de 0.14% en promedio; mientras que aquellos clasificados como Flexible Global acentuaron las pérdidas, al retroceder 1.71%.

Como fondo líder de la semana volvió a repetir Pellegrini Integral A, con un rendimiento de 1.96%, el más alto del segmento de fondos flexibles; y  el cual corresponde a la categoría Flexible Argentina. El objetivo del fondo es el de mantener una cartera de inversión diversificada entre acciones, títulos y tasa de interés que permita valorizar el fondo, pero haciendo siempre hincapié en la baja volatilidad de la cuotaparte y la alta calidad y liquidez de los activos que lo componen. El fondo está dirigido a personas físicas y personas jurídicas.

Es importante recordar que al invertir en un fondo mutuo, la rentabilidad no es el único factor a considerar; sino que también hay que evaluar otras características como su nivel de riesgo, por ejemplo. De esta manera, resulta esencial leer antes el Reglamento de Gestión del fondo en que se quiera participar.

Nota.- Los rendimientos están expresados en pesos y abarcan el periodo del 28 de julio al 1º de agosto de 2008. Los patrimonios son datos al 1º  de agosto. En la tabla de rendimientos no se incluyen las series que tengan menos de Ar$2 millones de patrimonio.